国海证券泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证维持买入评级

近年来，泡泡玛特在中国零售市场中快速崛起，其品类扩张策略备受关注。国海证券对泡泡玛特的持续扩展逻辑进行了验证，并维持了买入评级。以下是关于这一评级的深入分析和背景说明：

市场背景与泡泡玛特定位

泡泡玛特是中国领先的综合性连锁便利店品牌之一，其在城市社区和商业区的布局不断扩展，提供从生活日用品到新鲜食品等广泛的商品品类。随着消费升级和生活方式的改变，便利店的角色不断增强，成为消费者日常生活不可或缺的一部分。

泡泡玛特通过快速扩展和优化供应链，致力于提升消费者的购物体验和便利度。其定位于提供快捷、多样化和高质量的商品，满足不同消费群体的需求，特别是在一二线城市及其周边地区的覆盖率不断扩大。

品类扩张策略及逻辑验证

国海证券对泡泡玛特的买入评级基于以下关键因素：

• 持续的品类扩张： 泡泡玛特通过引入新的商品品类和提升现有品类的深度和广度，不断拓展其消费者群体和市场份额。这种策略不仅有助于增加店面销售额，还能提升顾客的复购率和客单价。
• 消费趋势与市场需求： 在消费升级的大背景下，消费者对便捷和品质的需求日益增长。泡泡玛特通过灵活的供应链和高效的物流系统，能够快速响应市场变化，迅速引入热门商品和新兴品类。
• 区域布局和市场渗透： 泡泡玛特的区域扩张策略非常精准，重点覆盖人口密集的城市和繁华商圈，通过深入挖掘本地消费特征和需求，提升店面的运营效率和销售能力。

投资建议与风险提示

基于对泡泡玛特持续扩展逻辑的验证，国海证券维持对其的买入评级，并看好其未来的增长潜力。然而，投资者在关注这一领域时需要注意以下风险因素：

• 市场竞争加剧： 便利店行业竞争激烈，新的竞争者可能对泡泡玛特的市场份额构成挑战。
• 成本管理与运营效率： 扩张过程中，泡泡玛特需要有效管理成本和提升运营效率，以保持盈利能力。
• 消费者偏好变化： 随着消费者需求和偏好的变化，泡泡玛特需要灵活调整其商品组合和服务模式，以保持市场竞争力。

总体而言，泡泡玛特在快速扩展和品类优化方面展现出强大的战略执行能力和市场洞察力。国海证券维持其买入评级，建议投资者关注其在便利店行业中的发展动态。