商汤的增长底牌和扭亏战役
21世纪经济报道记者雷晨北京报道
生成式AI赛道持续升温，作为“AI四小龙”之一，商汤（0020.HK）生成式AI业务持续高增。
去年，商汤总收入达到34亿元，其中生成式AI业务收入达12亿元，同比增长200%，收入占比从2022年的10%飙升至35%。
2024年上半年，商汤的生成式AI业务继续高歌猛进，实现收入10.5亿元，同比增长256%，占公司营收比重超过60%，首次成为主导性业务。
在8月27日的业绩会上，商汤集团董事会执行主席兼首席执行官徐立表示，“这次中期业绩反映出，商汤全面向生成式AI转型升级的战略目标已阶段性达成。”
在徐立看来，商汤生成式AI业务增长，核心优势在于“大装置 大模型”深度协同，具备打造对标一流的大模型能力，在原生多模态、视频流自然交互以及低成本模型推理架构上构建独特的优势。
在此背景下，扭亏为盈的曙光，也被寄望于生成式AI。
增长底牌
8月27日，商汤发布2024年度中期业绩，上半年实现营收17.4亿元，同比增长21.4%；净利润为-24.8亿元，亏损同比缩窄21.2%。
商汤CFO王征在8月27日召开的业绩会上提到，公司业务历来呈现出一定的季节性特征，上半年收入通常仅占全年收入的约三分之一，大部分业务活动集中于下半年。
在此背景下，他认为，商汤科技在2024年上半年实现21.4%的收入增长尤为难能可贵。这得益于，公司聚焦于深度学习及人工智能领域的转型战略成效显著。
上半年商汤业绩的增长，主要来自生成式AI业务的大爆发。
报告期内，由于智慧城市业务营收大幅下降，商汤的传统AI业务实现营收5.2亿元，同比下滑50.6%。
另一边，商汤的生成式AI业务创收10.5亿元，同比增长255.7%。
在半年报中，商汤智能汽车业务表现也可圈可点。
2024年上半年，“绝影”智能汽车业务实现收入1.7亿元，同比增长100%，新增定点车型15个，新增定点车辆数约600万辆。在智能驾驶和智能座舱两大核心领域，“绝影”均实现持续增长。
“大装置 大模型”的协同，成为商汤的增长底牌。早在多年前，商汤就开始投入巨资建设SenseCore大装置，并建设了上海临港超算中心。
截至今年二季度末，在大装置方面，商汤的智算规模进一步扩大至2万PetaFLOPS，较2024年3月增加约70%。上线GPU数量达到5.4万张。
据半年报披露，公司智算已经服务京东、小米、金山办公等互联网公司、三大电信运营商、以吉利为代表的车企、以清华为代表的高等院校以及头部大模型创业公司等。
大模型方面，基于“日日新”5.5，商汤企业级生成式AI解决方案，覆盖云端、本地数据中心和终端设备。报告期内，使用商汤大模型及智算服务的企业达3000多家。
从客户构成来看，其大模型客户从互联网行业扩展至智能硬件、电动汽车、机器人、医疗、金融等行业。
扭亏战役
不过，在业绩增长之余，商汤的亏损依然未能扭转。
长期以来，亏损一直是悬在商汤头顶的达摩克利斯之剑。2021年至2023年，商汤分别实现营收47亿元、38亿元、34亿元，净利润分别亏损171亿元、60亿元、64亿元。
今年上半年，商汤实现净利润-24.8亿元，亏损同比缩窄21.2%。
业绩会上，徐立指出，尽管公司上半年仍然面临亏损，但亏损额同比减少约7亿元，显示出公司在管控运营支出和平衡长期增长与短期投入方面的努力已初见成效。
从财报来看，在运营支出方面，商汤在维持整体管控力度的同时进行了优化调整。
2024年6月末，公司总人数为4672人，同比下滑6.9%。
上半年，公司总运营支出同比下降1.4%，其中销售费用降幅最大，达21.2%，与2023年下半年相比减少约18%，此趋势与公司收入结构及业务模式优化紧密相关。
管理费用亦有所下降，同比减少7.7%，剔除股权激励成本后，环比仍呈下降趋势。
研发支出是三费中唯一的增长项，小幅上升6.1%。据管理层介绍，这是由于公司战略性地向研发团队倾斜算力资源，旨在巩固商汤日新大模型在业界的领先地位。
21世纪经济报道记者了解到，自2019年起，商汤建立了国内首个自用千卡集群，并率先应用国产芯片，与多家国产GPU品牌紧密合作。
2024年上半年，生成式AI的训练和推理需求持续呈现强劲增长态势。
除互联网行业外，智能硬件、新能源汽车、机器人、医疗、金融等行业也积极采用生成式AI技术，形成多个巨大的垂直市场。在此背景下，大模型与算力的重要性前所未有地凸显。
而众多人工智能企业抢先布局算力资源，防止掉队。
目前，商汤已具备万卡GPU连接能力，并计划在2024至2025年间实现10万卡的调度能力。其中，2024年的目标是扩大至2.5万PetaFLOPS的总运营算力规模。若不计算力成本，其他研发成本总体呈下降趋势。
开源与节流同步进行，外界等待许久的盈利拐点何时到来？
“人工智能的基础设施正处于一个显著的爆发期，商汤的增长底牌和扭亏战役尤其是近两年，我们在其中处于一个非常好的增长位置。”商汤科技联合创始人、执行董事徐冰表示。
他提到，大模型与人工智能基建共同构成了生成式AI领域的两大核心要素。商汤专注于在这两大领域加大投入，致力于提升能力，以确保在未来能够在这两个维度上展现出极强的技术竞争力和产品竞争力。
